Märkte verlieren an Schwung: Immobilienmarkt schwächelt, Liquidität steigt und die Einführung von Graphen beschleunigt sich

Jede Woche erstelle ich eine kurze Zusammenfassung dessen, was die Märkte bewegt - Immobilien, Rohstoffe und Gesundheitswesen. Ein Muster kann ich nicht ignorieren: Hochentwickelte Materialien wie Graphen weisen eine Akzeptanzkurve auf, die an die medizinische Bildgebung vor Jahrzehnten erinnert. Erst Nische, dann plötzlich überall.

Gleichzeitig leuchtet der US-Immobilienmarkt rot auf, die Liquidität auf den Geldmärkten staut sich, und der Inflationsdruck bleibt hoch. Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse von Ende August bis Mitte September:

Bedingungen auf dem Wohnungsmarkt

• Verkäufe sinken, Bestände steigen: Im August fielen die abgeschlossenen Verkäufe um 5% gegenüber dem Vorjahr, neue Angebote um 3,1% gegenüber dem Vorjahr und der aktive Bestand um 20,7% gegenüber dem Vorjahr.

• Die Preisdynamik verschiebt sich: Case-Shiller-Preise +1,9% YoY im Juni, aber -0,26% MoM (-3,1% annualisiert). CalRisk rechnet bis Ende 2025 mit einem negativen YoY.

• Anstieg der Tage auf dem Markt: CA landesweiter Median 56 Tage; Riverside 66, Los Angeles 54, San Diego 45. Anhängige Verkäufe -40% gegenüber 2019.

• Institutioneller Strategiewechsel: Große REITs verkauften im Jahr 2023 ~3.035 Streuimmobilien, stellten aber 27.495 Mietwohnungen fertig (+75% gegenüber dem Vorjahr).

Makro & Finanzmärkte

• Horten von Bargeld: Die Geldmarktguthaben der privaten Haushalte erreichten $4,65T (+$650B gegenüber dem Vorjahr); die Gesamtaktiva $7,48T (+$933B gegenüber dem Vorjahr).

• Die Inflation beschleunigt sich wieder: VPI für Kerndienstleistungen stieg um 4,3% auf Jahresbasis; VPI insgesamt um 4,7%. Äquivalentmiete der Eigentümer +0,38% MoM.

• Verbrauchervertrauen sinkt: Michigan-Index bei 55,4; Angst vor Arbeitsplatzverlusten auf COVID-Höchststand; langfristige Inflationserwartungen von 3,5% auf 3,9% gestiegen.

• Arbeitsplätze nach unten korrigiert: Das BLS hat die Lohnzuwächse im 12-Monats-Vergleich um 911.000 gekürzt; Netto-Neuschaffung nur ~120K/Monat.

Internationale Perspektive

• Kanadas Industrieflaute: Die Maschinen- und Ausrüstungsinvestitionen brachen auf den niedrigsten Stand seit 1981 ein und standen damit in scharfem Kontrast zu den stabilen Industrieausgaben in den USA.

Metalle & Krypto

• Edelmetalle: Gold erreichte einen inflationsbereinigten Rekordwert; Silber hielt sich über $42, was auf Zuflüsse aus sicheren Häfen zurückzuführen ist.

• Krypto-Rauschen: Neuen “Kryptowährungen als Einkommensquelle” fehlte es an sinnvoller makroökonomischer Substanz.

Vergleich zum vorherigen Bericht (7.-16. August)

• Umsatzrückgang verschärft sich: Von flach/-2% → jetzt -5% YoY.

• Inflation höher: Von stabil → Wiederbeschleunigung bei Dienstleistungen.

• Arbeitsmarkt weicher: Die Revisionen der Gehaltslisten und die Ängste der Verbraucher haben sich verschlechtert.

• Neue Themen: Institutionelle Umstellung auf Build-to-Rent, Schwäche der kanadischen Industrie.

Letzte Erkenntnis

Insgesamt ergibt sich das Bild einer Wirtschaft, die an Schwung verlieren:

• Gehäuse unter Druck

• Stimmung der Verbraucher verschlechtert sich

• Inflation im Dienstleistungssektor hält sich hartnäckig

• Arbeitsmarktrevisionen untergraben das Narrativ der “widerstandsfähigen Arbeitsplätze”.

In der Zwischenzeit sind die Haushalte risikoscheu, aber liquide, und die Institutionen stellen sich auf langfristige Mieten um. Erwarten Sie eine weitere Abschwächung des Immobilienmarktes, die Volatilität der Aktien und selektive Chancen bei hochentwickelten Materialien wie Graphen.

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