Refinanzierungen versiegen, während Renditen sinken und Gold über $4K steigt (Marktupdate: 4.–11. Oktober 2025)

Infografik mit einer Zusammenfassung des Marktupdates vom 4. bis 11. Oktober 2025:

Oben links ist ein Haus mit einer Schneeflocke zu sehen, was darauf hindeutet, dass der Immobilienmarkt trotz eines leichten Rückgangs der Hypothekenzinsen eingefroren ist;

oben rechts: Regierungsangestellte verlassen ein Gebäude, was 100 000 Rücktritten entspricht;

unten links zeigt ein Liniendiagramm der sinkenden Renditen von Staatsanleihen;

Unten rechts ist ein Goldbarren zu sehen, der die Marke von $4 000 durchbricht, und eine kleine Bitcoin-Münze, die den Rekord-Goldpreis und die Krypto-Volatilität symbolisiert📊 Executive Overview

Der Immobilienmarkt ist nach wie vor eingefroren: Ein leichter Rückgang der Hypothekenzinsen löste nur einen kurzen Refinanzierungsansturm aus, und die Kaufnachfrage ist gegenüber 2019 immer noch um 32% gesunken. In der Zwischenzeit werden in den Arbeitsmarktdaten bald 100.000 aufgeschobene Kündigungen auftauchen, der Anleihemarkt reagiert auf die Schlagzeilen zu den Zöllen, und Gold durchbrach die Marke von $4.000/Unze.

🏠 Wohnen & Immobilien

- Zu hohe Zinsen: Selbst nach einem Rückgang auf 6,43% liegen die Hypothekenzinsen noch weit über den Tiefstständen von Anfang 2024. Ein zweiwöchiger Anstieg der Hypothekenzinsen verpuffte schnell.

- Die Nachfrage ist eingefroren: Die Anträge auf Kaufhypotheken stagnieren und liegen 32% unter dem Niveau von 2019. Hohe Preise und anhaltende Bindungen halten die Käufer an der Seitenlinie.

💼 Arbeitsmarkt und Politik

- Aufgeschobene Kündigungen: Etwa 100.000 Bundesbedienstete schieden am 30. September aus dem Dienst aus und werden im November im Stellenbericht auftauchen. Die Gesamtverluste auf Bundesebene für 2025 werden wahrscheinlich mehr als 200.000 betragen.

- Einstellung in der Privatwirtschaft kühlt ab: Im August wurden in der Privatwirtschaft rund 50 000 Stellen geschaffen; der Dreimonatsdurchschnitt liegt bei 48 000.

- Renditen stürzen ab: Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fiel auf 4,04%, als die Märkte die Drohungen mit neuen Zöllen aus China verdauten. Der Anleihemarkt rechnet nun mit einer weiteren Zinssenkung der Fed in diesem Jahr.

💰 Liquidität und sichere Häfen

- T-Bill-Pivot: Das Schatzamt begibt mehr kurzfristige Schuldverschreibungen; einige Auktionsgrößen sind gegenüber August um 10-17% gestiegen. Dies dürfte den Druck auf die langfristigen Renditen mindern und die Geldmarktsätze attraktiv halten.

- Gold schießt in die Höhe: Der Goldpreis auf dem Kassamarkt erreichte $4.031/Unze und stieg damit seit Jahresbeginn um rund 50%. ETF-Zuflüsse und Zentralbankkäufe halten an.

- Krypto wackelt: Bitcoin zog sich auf etwa $115k zurück, nachdem er auf $125k gestiegen war. Neue IRS 1099-DA Berichtsregeln sind ein drohender Gegenwind.

💡 Mitnehmen

Dieser Markt ist nach wie vor eine Studie der Gegensätze: Der Wohnungsmarkt bleibt gedrückt, der Arbeitsmarkt kühlt sich ab, und die Anleihemärkte werden mehr von der Politik als von der Politik selbst beeinflusst. Die Anleger stürzen sich in sichere Häfen wie Gold, während sie auf kurzfristige Renditen achten und auf mehr Klarheit über Inflation und Regulierung warten. Bleiben Sie breit gestreut über Barmittel, Sachwerte und ausgewählte Risikoanlagen - und achten Sie auf die Volatilität der Daten, wenn die aufgeschobenen Rücktritte den Arbeitsmarktbericht im nächsten Monat beeinflussen.