Los refis se desvanecen a medida que bajan los rendimientos y el oro supera los $4K (Actualización del mercado: 4-11 de octubre de 2025)

Infografía que resume la actualización del mercado del 4 al 11 de octubre de 2025:

Arriba a la izquierda se ve una casa con un copo de nieve, lo que indica un mercado inmobiliario congelado a pesar de una pequeña bajada de los tipos hipotecarios;

arriba a la derecha: trabajadores del gobierno abandonan un edificio, lo que representa 100.000 dimisiones federales;

Abajo a la izquierda se muestra un gráfico lineal de la caída de los rendimientos del Tesoro;

abajo a la derecha muestra un lingote de oro que supera los $4 000 y una pequeña moneda Bitcoin, símbolo de los precios récord del oro y la volatilidad de las criptomonedas📊 Resumen ejecutivo

El sector de la vivienda sigue estancado: una pequeña bajada de los tipos hipotecarios solo provocó una breve oleada de refinanciación, y la demanda de compra sigue siendo 32% inferior a la de 2019. Mientras tanto, 100.000 “renuncias diferidas” federales aparecerán pronto en los datos de empleo, el mercado de bonos está reaccionando a los titulares de los aranceles, y el oro se estrelló a través de $4.000/oz.

🏠 Vivienda y bienes inmuebles

- Tipos demasiado altos: Incluso después de bajar a 6,43%, los tipos hipotecarios siguen muy por encima de los mínimos de principios de 2024. El repunte de dos semanas de las refinanciaciones se desvaneció rápidamente.

- La demanda se congela: Las solicitudes de hipotecas de compra son planas y 32% por debajo de los niveles de 2019. Los elevados precios y el persistente bloqueo mantienen al margen a los compradores.

💼 Mercado laboral y política

- Renuncias aplazadas: Unos 100.000 trabajadores federales abandonaron las nóminas el 30 de septiembre y aparecerán en el informe de empleo de noviembre. El total de bajas federales para 2025 superará probablemente los 200.000.

- La contratación privada se enfría: En agosto se registraron unos 50.000 empleos en el sector privado; la media de tres meses es de 48.000.

- Caída de los rendimientos: El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó a 4,04% mientras los mercados digerían las amenazas de nuevos aranceles a China. El mercado de bonos espera ahora un recorte más de la Fed este año.

💰 Liquidez y refugios seguros

- Giro de las letras del Tesoro: El Tesoro está emitiendo más letras a corto plazo; algunos tamaños de subasta han aumentado 10-17% frente a agosto. Esto debería aliviar la presión sobre los rendimientos a largo plazo y mantener atractivos los tipos del mercado monetario.

- El oro se dispara: El oro al contado alcanzó los $4.031/oz, lo que supone una subida de aproximadamente 50% en lo que va de año. Continúan las entradas en ETF y las compras de los bancos centrales.

- Las criptomonedas se tambalean: Bitcoin retrocedió a cerca de $115k después de subir a $125k. Las nuevas normas de información 1099-DA del IRS son un viento en contra.

💡 Comida para llevar

Este mercado sigue siendo un estudio de contrastes: la vivienda sigue deprimida, el mercado laboral se enfría y los mercados de renta fija se ven más afectados por la política que por las políticas. Los inversores se apresuran a refugiarse en activos seguros como el oro, mientras buscan rendimientos a corto plazo y esperan más claridad sobre la inflación y la regulación. Manténgase diversificado entre efectivo, activos reales y determinados activos de riesgo, y esté atento a la volatilidad de los datos, ya que las dimisiones diferidas afectan al informe de empleo del mes que viene.

Revisado por Pouyan Golshani, MD, Interventional Radiologist - octubre 21, 2025