Les ventes immobilières ralentissent en raison de la baisse des services : mise à jour du marché (27 septembre-4 octobre 2025)
📊 Vue d'ensemble
Entre le 27 septembre et le 4 octobre, l'économie américaine a connu une évolution contrastée. Les marchés du logement se sont encore affaiblis : Les maisons restent sur le marché pendant des mois et les prix de vente sont stables. Pourtant, les Les estimations du PIB ont été revues à la hausse grâce à la vigueur des dépenses de consommation, même si l'activité du secteur des services a ralenti pour atteindre le seuil de rentabilité et que les pressions inflationnistes sont restées concentrées dans le secteur des services. L'or et les valeurs refuges sont restés proches de leurs niveaux records, et les marchés des crypto-monnaies ont rebondi, mais sont confrontés à un vent contraire en matière de déclaration d'impôts.
🏡 Logement et immobilier
Les maisons prennent beaucoup plus de temps à vendre : Les données de Realtor.com montrent que le nombre médian de jours sur le marché en septembre a été le plus élevé depuis au moins 2016 - environ 87 jours en Floride, 67 jours au Texas et 58 jours en Californie wolfstreet.com. Les volumes de vente sont inférieurs de 25 à 30 % aux niveaux d'avant la pandémie.
Le verrouillage se réduit : Seulement 20.4 % des prêts hypothécaires sont désormais assortis de taux inférieurs à 3 %, soit la part la plus faible depuis 2021. Les prêts hypothécaires à plus de 6 % ont grimpé à 19.7 %, Les taux d'intérêt sont les plus élevés depuis 2015. Comme de plus en plus de propriétaires ont des taux plus élevés, l'incitation à rester sur place diminue.
Prix stables et stocks en hausse : Les inscriptions en cours ont augmenté de ~17 % d'une année sur l'autre, mais restent inférieures aux niveaux pré-pandémiques. repit.com. Le prix de vente médian est stable et le prix au mètre carré a baissé de 0,5 % en glissement annuel. Les prix réels des logements sont toujours d'environ 3 % ci-dessous leur pic de 2022 et l'indice prix-loyer est inférieur de 10 % calculatedriskblog.com.
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📈 Inflation et croissance
Le suivi du PIB est revu à la hausse : Bank of America et Goldman Sachs ont revu à la hausse leurs estimations du PIB pour le troisième trimestre. 2.8 % tandis que le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta a fait un bond en avant jusqu'à 3.8 %. La vigueur des dépenses de consommation est un moteur essentiel.
Le secteur des services stagne : L'indice ISM des services est tombé à 50.0 (point mort) en septembre ; l'activité commerciale a baissé à 49,9 et les nouvelles commandes à 50,4 . La composante emploi s'est contractée pour le quatrième mois consécutif à 47.2 , tandis que l'indice des prix payés est resté élevé à 69.4.
L'inflation se concentre sur les services : Des données antérieures ont montré que les dépenses personnelles ont augmenté de 0,6 % et que l'inflation PCE s'est élevée à 1,5 %. 2.7 % en glissement annuel, l'indice de référence des prix à la consommation s'établissant à 2.9 % . Les prix des biens durables baissent, mais les coûts des services restent élevés.
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👥 Marché du travail et politique
Ralentissement de l'emploi : Les demandes d'allocations chômage restent faibles (~218 k), mais l'indice ISM de l'emploi dans les services est en contraction. Les embauches dans le secteur privé ont ralenti en septembre, ce qui indique que le marché du travail se refroidit.
Taux et rendements : Malgré la baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre, les rendements des bons du Trésor à long terme ont augmenté ; le billet à 10 ans se situe autour de 4,8 %, ce qui reflète la persistance des attentes en matière d'inflation.
💰 Refuges et alternatives
Or et argent : L'or est resté proche de $3,860/oz et de l'argent autour $47/oz, Les taux d'intérêt à long terme sont élevés, soutenus par la demande de valeurs refuges et par des taux réels élevés.
Rebond des crypto-monnaies et vents contraires réglementaires : Le bitcoin est remonté à environ $114-119 k au début du mois d'octobre. Cependant, la prochaine Formulaire 1099-DA de l'IRS (qui entrera en vigueur en 2025) obligera les bourses à déclarer les transactions en crypto-monnaie, ce qui pourrait freiner les flux à court terme.
🧭 A retenir
Les marchés du logement se détériorent : L'allongement de la durée de commercialisation et la stagnation des prix suggèrent qu'une lente correction est en cours. Au fur et à mesure que le blocage s'estompe, l'offre pourrait augmenter, ce qui exercerait une pression à la baisse sur les prix.
L'économie est résistante mais vulnérable : Le suivi actualisé du PIB révèle une vigueur surprenante, mais la dynamique du secteur des services s'est essoufflée et l'inflation reste concentrée dans ce secteur.
Préparez-vous à une divergence : Les valeurs refuges comme l'or continuent d'afficher de bonnes performances, tandis que la crypto-monnaie est confrontée à la fois à une dynamique et à des incertitudes réglementaires.
Les investisseurs et les propriétaires doivent faire preuve de prudence et saisir les opportunités qui s'offrent à eux. des délais de vente plus longs, des coûts de service élevés et une politique en constante évolution. Un portefeuille diversifié comprenant des liquidités, des instruments à court terme et des actifs à risque sélectifs peut aider à s'adapter à l'évolution de la situation.
Examiné par Pouyan Golshani, MD, Interventional Radiologist - mars 20, 2026
