עלייה חדה באינפלציית השירותים, התמתנות בשוק הדיור: עדכון שוק (14-26 בספטמבר 2025)
📊 סקירה כללית
בין ה-14 ל-26 בספטמבר 2025, הכלכלה האמריקאית הראתה עלייה בצריכה ובתוצר אבל המשיך חולשה בשוק הדיור. לחצי האינפלציה ממשיכים להתרכז בתחום השירותים, בעוד המשקיעים נוטים לפנות למקומות מפלט בטוחים כמו מזומן וזהב. גם שוקי המטבעות הקריפטוגרפיים מתמודדים עם כללים חדשים לדיווח מס מה שעלול להאט את זרם ההשקעות.
🏠 דיור ונדל"ן
מכירות בתים קיימים ירדו ב-0.31% לעומת החודש הקודם לרמה של 3.63 מיליון יחידות (נתון שנתי מותאם עונתי), ונשארו נמוכים ב-251% מרמות 2019. מכירות הדירות ירדו ב-5.11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
היצע של דירות חדשות מוכנות המחירים נמצאים כעת ברמה הגבוהה ביותר מאז 2009, כאשר הקבלנים מורידים מחירים ומציעים תמריצים.
“אפקט הנעילה” הולך ונעלם: רק כ-531 מיליארד דולר מהמשכנתאות הקיימות נושאות ריבית הנמוכה מ-41%, לעומת 651 מיליארד דולר לפני שנה.
משקיעים מוסדיים עוברים מהשכרת נכסים מפוזרים ל- קהילות לבנייה להשכרה.
🔗 נסה את מחשבון השקעות נדל"ן כדי לדמות שינויים במחירים ובתעריפים.
📈 אינפלציה וצמיחה
אינפלציית מחירי השירותים הבסיסיים האיצה ל-3.51% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שמחירי המוצרים בני-קיימא ירדו זה החודש השני ברציפות.
כותרת מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.71% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מעל היעד.
התוצר ברבעון השני תוקן כלפי מעלה ל-3.81%, והנתונים המוקדמים לרבעון השלישי מתקרבים ל-3%.
ההכנסה האישית עלתה ב-0.41% וההוצאות עלו ב-0.61% באוגוסט, כאשר הצריכה הריאלית צמחה בקצב שנתי של כ-4.1%.
🔗 השתמש ב- מחשבון תקציב כדי לבחון את יכולת ההתמודדות של משק הבית שלכם עם עלייה בעלויות השירות.
💼 שוק העבודה ומדיניות התעסוקה
בקשות לדמי אבטלה ירד ל-218,000 בסוף ספטמבר, אך קצב הגידול במספר המועסקים הולך ומאט.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס בספטמבר, אך התשואות לטווח ארוך עלו (10 שנים ב-4.141% TP3T, 30 שנים בסביבות 4.751% TP3T).
היו"ר פאוול הדגיש כי יש “אין דרך נטולת סיכונים”: אם יפחיתו את הריבית מהר מדי, האינפלציה תתחיל לעלות שוב; אם יפחיתו אותה לאט מדי, שוק העבודה ייחלש.
💰 נזילות ומקומות מפלט בטוחים
קרנות שוק הכספים נותרות אטרקטיביות ביותר, וממשיכות למשוך השקעות.
המשקיעים שוקלים את הדברים מכשירים נזילים לטווח קצר עם גדרות חיות כמו זהב.
מחיר הזהב מתקרב לשיאי שיא (~$3,769 דולר לאונקיה) והכסף נסחר סביב $46 דולר לאונקיה, ושניהם רשמו עלייה חדה לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
₿ מטבעות קריפטוגרפיים ונכסים דיגיטליים
הביטקוין נסוג לרמה של כ-109,000 דולר, ירידה של כ-21% במהלך השבוע. גם אתריום, XRP וסולנה נחלשו.
תאריך הפקיעה של האופציות החודשיות $22B הוסיף לתנודתיות.
חדש טופס 1099-DA של מס הכנסה התקנות ייכנסו לתוקף ב-2025, ויחייבו את הבורסות לדווח על עסקאות במטבעות קריפטוגרפיים. הדבר מספק בהירות לטווח ארוך, אך עשוי להיות מכשול זמני לתנועות ההון.
💡 מסקנה
דיור: מבנה חלש, מלאי הולך וגדל, יכולת הרכישה מוגבלת.
אינפלציה: מחירים קבועים בשירותים, ירידת מחירים בסחורות.
צמיחה: יציב באופן מפתיע, בזכות הוצאות הצרכנים.
עבודה: מתקרר בהדרגה, אך לא קורס.
שווקים: הביקוש למקלט בטוח מעדיף מזומן וזהב; המטבעות הקריפטוגרפיים מתמודדים הן עם תנודתיות בשוק והן עם קשיים בתחום הדיווח למס.
על המשקיעים להתכונן ל המשך הפער: צמיחה יציבה, אך עם סיכון האינפלציה הטמון בשירותים ו חוסר יציבות בתחום הדיור. מיצוב הגנתי עם חשיפה סלקטיבית לסיכון נותר צעד נבון.
נבדק על ידי Pouyan Golshani, MD, Interventional Radiologist — אוקטובר 21, 2025
