מכירת בתים אורכת זמן רב יותר עקב האטה בשירותים: עדכון שוק (27 בספטמבר – 4 באוקטובר 2025)

5 באוקטובר 2025 · ד"ר פויאן גולשאני, רדיולוג פולשני

📊 סקירה כללית

בין ה-27 בספטמבר ל-4 באוקטובר, הכלכלה האמריקאית הציגה תוצאות מעורבות. שוקי הדיור נחלשו עוד יותר: בתים עומדים למכירה במשך חודשים ומחיריהם נשארים ללא שינוי. עם זאת, אומדני התמ"ג שופרו הודות להוצאות צרכנים יציבות, גם כאשר הפעילות במגזר השירותים האטה עד לרמת האיזון והלחצים האינפלציוניים נותרו מרוכזים בשירותים. הזהב ונכסי המקלט הבטוח נותרו קרוב לשיאי שיא, ושוקי הקריפטו התאוששו אך מתמודדים עם קשיים הקשורים לדיווח מס.

🏡 דיור ונדל"ן

לוקח הרבה יותר זמן למכור בתים: נתוני Realtor.com מראים כי מספר הימים הממוצע שבו נכסים היו בשוק בספטמבר היה הגבוה ביותר מאז לפחות 2016 — כ- 87 ימים בפלורידה, 67 ימים בטקסס ו-58 ימים בקליפורניה wolfstreet.com. היקפי המכירות נמוכים ב-25–30 % מהרמות שלפני המגפה.
הנעילה מתרופפת: רק 20.4 % משכנתאות נושאות כיום ריביות נמוכות מ-3 %, השיעור הנמוך ביותר מאז 2021. משכנתאות מעל 6 % טיפסו ל- 19.7 %, הגבוה ביותר מאז 2015. ככל שיותר בעלי בתים משלמים ריביות גבוהות יותר, כך פוחתת המוטיבציה להישאר במקום.
מחירים יציבים ומלאי עולה: הרישומים הפעילים עלו בכ-17% לעומת השנה הקודמת, אך נותרו מתחת לרמות שלפני המגפה. repit.com. מחיר המכירה החציוני נותר ללא שינוי, ומחיר למטר רבוע ירד ב-0.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מחירי הדיור הריאליים עדיין עומדים על כ- 3 % למטה השיא שלהם משנת 2022, ומדד מחיר-שכירות נמוך ב-10 נקודות (%) calculatedriskblog.com.

🔗 צריך לנתח את התשואות הפוטנציאליות? השתמש ב- מחשבון השקעות נדל"ן לדמות תרחישי רכישה ושיעורי ריבית שונים.

📈 אינפלציה וצמיחה

שדרוג מעקב אחר התמ"ג: בנק אוף אמריקה וגולדמן זאקס העלו את תחזיות התמ"ג שלהם לרבעון השלישי ל- 2.8 % בעוד שמודל GDPNow של הפדרל ריזרב של אטלנטה קפץ ל- 3.8 %. הוצאות צרכנים גבוהות הן גורם מפתח.
תחום השירותים נעצר: מדד השירותים של ISM ירד ל 50.0 (נקודת האיזון) בספטמבר; הפעילות העסקית ירדה ל-49.9 וההזמנות החדשות ל-50.4. מדד התעסוקה התכווץ זה החודש הרביעי ברציפות ב- 47.2 , בעוד שמדד המחירים ששולמו נותר גבוה ברמה של 69.4.
האינפלציה התמקדה בשירותים: נתונים קודמים הראו עלייה של 0.6% בהוצאות האישיות ו-%, ואינפלציית PCE של 2.7 % YoY, עם PCE ליבה ב 2.9 % . מחירי המוצרים בני-קיימא יורדים, אך עלויות השירותים נותרות קבועות.

💡 סקרן לדעת כיצד עליית מחירי השירותים משפיעה על התקציב שלך? נסה את מחשבון תקציב כדי לראות כיצד תרחישי אינפלציה שונים משפיעים על ההוצאות החודשיות שלך.

👥 שוק העבודה ומדיניות

התייצבות בשוק התעסוקה: מספר תביעות האבטלה נותר נמוך (~218 אלף), אך מדד התעסוקה של ISM בשירותים נמצא במגמת התכווצות. קצב הגיוס במגזר הפרטי הואט בספטמבר, מה שמעיד על התקררות בשוק העבודה.
שיעורים ותשואות: למרות הורדת הריבית של הפד בספטמבר, התשואות על אגרות חוב לטווח ארוך עלו; התשואה על אגרות חוב ל-10 שנים עומדת על כ-4.8 %, מה שמשקף ציפיות אינפלציה מתמשכות.

💰 מקלטים בטוחים וחלופות

זהב וכסף: הזהב ריחף סמוך ל $3,860/אונקיה וכסף מסביב $47/אונקיה, נתמך על ידי ביקוש למקלט בטוח וריביות ריאליות גבוהות.
התאוששות הקריפטו ורוח נגדית רגולטורית: הביטקוין התאושש לכ- $114–119 k בתחילת אוקטובר. עם זאת, הקרוב טופס 1099-DA של מס הכנסה (שייכנס לתוקף ב-2025) יחייב את הבורסות לדווח על עסקאות בקריפטו, שינוי שעלול להאט את הזרימה בטווח הקצר.

🧭 מסקנות

שוקי הנדל"ן מתדרדרים: ימים ממושכים בשוק ומחירי דירות ללא שינוי מצביעים על כך שמתרחשת תיקון איטי. עם התפוגגות ההגבלות, ההיצע עשוי לגדול, מה שיגביר את הלחץ כלפי מטה על המחירים.
הכלכלה היא גמישה אך פגיעה: מעקב משודרג אחר התמ"ג מראה חוזק מפתיע, אך המומנטום במגזר השירותים נחלש והאינפלציה נותרת מרוכזת בשירותים.
הכינו את עצמכם לסתירה: נכסים בטוחים כמו זהב ממשיכים להציג ביצועים טובים, בעוד שמטבעות קריפטוגרפיים מתמודדים עם אי-ודאות הן מבחינת המומנטום והן מבחינת הרגולציה.

משקיעים ובעלי בתים צריכים לאזן בין זהירות להזדמנות — להישאר ערניים זמני מכירה ארוכים יותר, עלויות שירות קבועות ומדיניות מתפתחת. תיק השקעות מגוון הכולל חשיפה למזומנים, מכשירים לטווח קצר ונכסי סיכון סלקטיביים עשוי לסייע בהתמודדות עם המציאות המשתנה.