הריפיננסים מתפוגגים עם ירידת התשואות ועליית הזהב מעבר ל-$4K (עדכון שוק: 4–11 באוקטובר 2025)

אינפוגרפיקה המסכמת את עדכון השוק לתאריכים 4-11 באוקטובר 2025:

בפינה השמאלית העליונה מוצג בית עם פתית שלג, המציין שוק נדל"ן קפוא למרות ירידה קלה בריבית המשכנתאות;

בפינה הימנית העליונה נראים עובדי ממשלה עוזבים בניין, המייצג 100 אלף התפטרויות פדרליות;

בפינה השמאלית התחתונה מוצג גרף קווי של ירידת תשואות האוצר;

בפינה הימנית התחתונה מוצג מטילי זהב שובר $4 000 ומטבע ביטקוין קטן, המסמלים את מחירי הזהב השיא ואת תנודתיות המטבעות הקריפטוגרפיים📊 סקירה כללית

שוק הנדל“ן נותר קפוא: ירידה קלה בריבית המשכנתאות גרמה רק לבהלה קצרה למימון מחדש, והביקוש לרכישת נכסים עדיין נמוך ב-32% לעומת 2019. בינתיים, 100,000 ”התפטרויות נדחות" פדרליות יופיעו בקרוב בנתוני התעסוקה, שוק האג"ח מגיב לכותרות בנושא מכסים, והזהב חצה את רף $4,000 דולר לאונקיה.

🏠 דיור ונדל"ן

• ריביות גבוהות מדי: גם לאחר ירידה ל-6.43%, ריביות המשכנתאות נותרו גבוהות בהרבה מהשפל של תחילת 2024. העלייה החדה בריביות המימון מחדש שנמשכה שבועיים דעכה במהירות.

• ביקוש בהקפאה עמוקה: בקשות לרכישת משכנתאות נותרו ללא שינוי ו-32% מתחת לרמות של 2019. מחירים גבוהים והמשך הנעילה גורמים לקונים להישאר בצד.

💼 שוק העבודה ומדיניות

• התפטרות נדחית: כ-100 אלף עובדי ממשל פדרלי עזבו את תפקידם ב-30 בספטמבר, והדבר יבוא לידי ביטוי בדו"ח התעסוקה של חודש נובמבר. סך האובדן בממשל הפדרלי לשנת 2025 צפוי לעלות על 200 אלף.

• היקף הגיוסים במגזר הפרטי מצטמצם: בחודש אוגוסט נוספו כ-50 אלף משרות במגזר הפרטי; הממוצע לשלושה חודשים הוא 48 אלף.

• התשואות צונחות: התשואה על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים ירדה ל-4.04%, כאשר השווקים עיכלו את האיומים להטלת מכסים חדשים על סין. שוק האג"ח צופה כעת הפחתה נוספת של הריבית על ידי הפד השנה.

💰 נזילות ומקומות מפלט בטוחים

• שינוי במדיניות האג"ח: משרד האוצר מנפיק יותר אג"ח לטווח קצר; היקף חלק מהמכירות הפומביות עלה ב-10–17% לעומת אוגוסט. צעד זה אמור להקל על הלחץ על התשואות לטווח ארוך ולשמור על ריביות אטרקטיביות בשוק הכספים.

• רקטות הזהב: מחיר הזהב הגיע ל-$4,031 דולר לאונקיה, עלייה של כ-50% מתחילת השנה. הזרמת הכספים לקרנות סל (ETF) והרכישות של הבנקים המרכזיים נמשכות.

• תנודות במטבעות הקריפטוגרפיים: הביטקוין נסוג לכ-$115k לאחר שזינק ל-$125k. כללי הדיווח החדשים של IRS 1099‑DA מהווים רוח נגדית מתקרבת.

💡 מסקנה

שוק זה נותר שוק של ניגודים: שוק הנדל"ן נותר מדוכדך, שוק העבודה מתקרר, ושוקי האג"ח מושפעים יותר מהפוליטיקה מאשר מהמדיניות. המשקיעים נוהרים למקומות מפלט בטוחים כמו זהב, תוך שהם עוקבים אחר התשואות בטווח הקצר וממתינים לבהירות רבה יותר בנוגע לאינפלציה ולרגולציה. שמרו על פיזור בין מזומנים, נכסים ריאליים ונכסי סיכון נבחרים, והיו ערניים לתנודתיות בנתונים, שכן התפטרותן של עובדים שהחליטו לעזוב את מקום עבודתם תתבטא בדו"ח התעסוקה בחודש הבא.