리파이 재개, 연준 추가 금리 인하, AI 열풍이 시장을 끌어올리다: 2025년 10월 26일~11월 2일 주간

11월 2, 2025 · 포얀 골샤니, MD, 중재적 방사선 전문의

📈 경영진 개요

10월 말과 11월 초에 걸쳐 진행된 한 주는 대조적인 연구였습니다. 모기지 금리가 약 6.30 %로 하락했습니다.-1년 만에 최저치 - 아직 보류 중인 주택 판매는 변동이 없었으며 2019년 수준보다 341만3천 채 감소했습니다.. . 연방준비제도, 금리 25bp 인하, 를 통해 12월 1일 양적 긴축의 종료를 알렸지만, 파월 의장은 12월에 또 다른 인하가 있을 수 없다고 경고했습니다. 은행들이 기록적인 $500억 연준의 스탠딩 레포 시설에서 자금을 조달하여 월말 자금 조달 스트레스를 완화할 수 있습니다.

주택, 인플레이션, 노동, 유동성, 대체 자산 모두 서로 다른 신호를 보였습니다. 이 게시물에서는 어떤 변화가 있었고 이것이 투자자에게 어떤 의미가 있는지 분석합니다.

🏠 주택 및 부동산

수요 동결이 지속되고 있습니다: 9월 보류 중인 주택 판매는 보합세를 유지했습니다. 34 팬데믹 이전 수준보다 낮은 %, 모기지 금리가 1년 만에 최저치로 떨어졌음에도 불구하고. 구매자들은 여전히 더 큰 가격 하락이나 추가적인 금리 인하를 기다리고 있습니다.
거품 정점을 밑도는 콘도 가격: 실버 스프링, 세인트 루이스, 케이프 코럴, 배턴루지, 라파예트 등 여러 대도시의 중간층 콘도 가격은 현재 다음과 같습니다. 2005~2008년 주택 버블의 정점보다 낮습니다.. 전국적으로 프레디 맥 지수는 다음을 보여줍니다. 전년 대비 +1 % 성장 이전 최고치보다 19개 주에서 하락했습니다.
공급은 여전히 증가 추세입니다: 단독주택 공급은 4.5개월, 콘도 공급은 약 6.5개월로 2016년 이후 최고치를 기록했습니다. 건축업자들은 계속해서 인센티브와 가격 인하를 제공하고 있습니다.

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💼 노동 시장 및 정책

금리 인하 및 QT 종료: FOMC는 12월 1일자로 연방기금 금리를 3.75~4.0 %로 인하하고 양적완화 종료를 발표했습니다. 두 명의 위원은 정책 불확실성을 강조하며 반대했습니다.
달러 강세, 주의보 발령: 파월은 12월 인하가 “잊혀진 결론이 아닙니다.” 미국 달러를 끌어올리고 있습니다.
급여 미공개: 정부 셧다운으로 인해 10월 급여 지급이 지연되었습니다. About 연방 근로자 10만 명 데이터 재개 시 급여가 중단됩니다. 시장은 개인 ADP 데이터에 의존하게 됩니다.
리포지토리 혼란: 은행들이 1조 4,500억 달러 규모의 대기성 레포 자금을 조달했고, RRP 잔액이 급증했습니다. 연준은 연방기금금리가 올바른 벤치마크인지에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다.

💡 인플레이션 및 유동성

OER 이상: 9월 CPI는 이례적으로 낮은 수치로 억제되었습니다. 0.13 소유주 등가 임대료의 전월 대비 1.13% 증가, 로, 이는 헤드라인 CPI의 26 %를 차지합니다. 이 이상값이 없었다면 인플레이션은 더 높았을 것입니다.
예약금이 줄어들고 있습니다: 연준 준비금과 ON RRP는 다음과 같이 감소했습니다. 10월 $109억 2021년까지 1조 4천억 달러가 감소할 것으로 예상됩니다【995813091801045†L56-L97】. 유통되는 통화는 계속 증가하여 준비금을 더욱 고갈시키고 있습니다【995813091801045†L100-L117】.

🏦 금속 및 암호화폐

금은 견고합니다: 현물 금은 안전자산 수요로 온스당 온스당 $4,000달러 이상을 유지했습니다. 금은 연초 대비 50 % 상승했습니다.
비트코인 변동성: 비트코인은 10월 중순 $125k를 기록한 후 $115k 근처를 맴돌았습니다. 규제 역풍(예: 곧 발표될 IRS 양식 1099-DA)이 계속 부담으로 작용하고 있습니다.

🔍 주목할 만한 헤드라인 및 시장 테마

AI 열풍: 엔비디아의 시가 총액이 잠시 1위를 차지했습니다. $5조, 를 통해 주식 시장 랠리가 얼마나 집중되었는지 확인할 수 있습니다.
관세 드라마: 미국 대법원은 11월 5일 트럼프 관세에 대한 소송을 심리할 예정입니다.
석유 및 OPEC+: 이번 주 OPEC+ 회의, 원유는 산유국들의 완만한 생산량 증가에 무게를 두면서 박스권에서 움직입니다.
RBA & BoE: 호주중앙은행은 인플레이션이 급등하자 금리를 동결할 것으로 보이며, 영란은행은 인하 가능성에 대해 의견이 팽팽히 맞서고 있습니다.
상업용 부동산 스트레스: 오피스 CMBS 연체율이 최고치를 기록했습니다. 기록 11.8 %, 글로벌 금융위기 당시 최고치를 넘어섰습니다.

✅ 테이크아웃

이번 주에는 여전히 불안정한 매크로 환경정책은 완화되고 있지만 주택 시장은 움직이지 않고, 유동성 여건은 취약하며, 인플레이션은 데이터 기복으로 인해 생각보다 더 고착화될 수 있습니다. 한편, 상업용 부동산이 흔들리는 와중에도 AI 메가캡은 주식 시장을 주도하고 있습니다. 현금, 우량 채권, 실물 자산 등 다각화된 자산을 유지하는 것은 여전히 신중한 태도입니다.