인플레이션 변동성과 주택 시장 침체 지속, 부채는 사상 최고치 기록 (시장 동향: 2025년 10월 19일~26일)
📌 주요 내용
주택은 여전히 취약합니다: 기존 주택 판매는 소폭 증가했지만 여전히 23 % 이하 2019년 공급은 2016년 수준으로 유지됩니다. wolfstreet.com.
가장 큰 가격 인하: 중간층 단독 주택 가격 하락 10-24 % 15개 대도시의 콘도 가격은 정점에서 하락했고, 23개 도시의 콘도 가격은 하락했습니다. 12-28 %.
OER 이상값: 주요 통계적 이상 징후 소유자의 임대료 상당액 (26 %의 CPI)는 인플레이션 데이터를 억제했지만 헤드라인 CPI는 여전히 상승했습니다. 0.31 % MoM.
음식 인플레이션 주머니: 소고기 가격 급등 14.7 % YoY; 계란은 여전히 146 % 2020년 중반 수준 이상입니다.
부채 마일스톤: 미국 재무부 부채 타격 $38조, 7월 이후 1조 4천억 달러가 증가했습니다.
골드 및 암호화폐: 골드 잠시 1위 $4.18 k/oz; 비트코인 거래 $115 k. 규제 역풍과 안전한 피난처에 대한 수요는 계속되고 있습니다.
다음 단계는 무엇인가요? 시장은 다음을 기대합니다. 25bp 연준 금리 인하 대차 대조표 유출 계산된 위험 블로그; 10월 고용 데이터에서 연방 공무원 퇴직 연기를 확인할 수 있습니다.
🏠 주택: 매출 증가, 가격 하락
기존 주택 판매는 9월에 증가세를 보였지만 여전히 팬데믹 이전 수준을 크게 밑돌고 있습니다. 단독주택 판매량은 2019년보다 231만3천 채 감소했으며, 콘도 판매량은 사상 최저치를 기록했습니다. 공급은 충분합니다. 단독주택은 4.6개월, 콘도는 6.5개월의 재고가 있습니다. 소폭 낮아진 모기지 금리(~6.37%)도 구매자를 유인하지 못했으며, 구매 신청 건수는 2019년보다 35건 낮은 %입니다.
가격 하락폭이 확대되고 있습니다. 오클랜드, 오스틴, 샌프란시스코와 같은 도시의 중간층 단독주택 가격은 최고점 대비 10~24% 하락했습니다. 콘도는 더 심각한 상황으로, 23개 대도시 지역에서 12~28% % 하락했습니다.
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📈 인플레이션: 왜곡이 지속적인 압력을 가립니다
특정 품목의 식품 인플레이션은 여전히 고착화되고 있습니다. 소고기와 송아지 고기 가격은 전월 대비 1.2%, 전년 동기 대비 14.7% 상승했으며, 계란은 여전히 2020년 중반 수준보다 146% 높은 수준입니다. 커피 가격은 선물 가격과 소매 가격 사이에 큰 격차를 보이고 있습니다.
노동통계국에 따르면 소유자 등가 임대료(OER)는 전월 대비 0.13% 증가에 그쳤는데, 이는 CPI를 억제하는 이상치입니다. 이러한 이상 현상이 없었다면 9월의 인플레이션은 훨씬 더 높았을 것입니다. 그러나 OER 왜곡에도 불구하고 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.31 %, 전년 동기 대비 3.01 % 상승했습니다.
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💼 노동, 부채 및 정책
노동 시장은 완화된 여건을 보였습니다. 3분기에는 NMHC 지수가 31로 하락하면서 아파트 시장의 긴축이 완화되었습니다. 무역 관련 여행 불확실성으로 인해 호텔 점유율은 68.5 %로 하락했습니다. 실업수당 청구 건수는 여전히 낮지만, 10월 급여 데이터에는 연방 근로자의 퇴직 연기가 반영될 예정입니다.
재정 측면에서는 미국 부채가 1조 4,800조 달러를 넘어서면서 장기 수익률에 대한 압박이 계속되고 있습니다. 일시적인 레포 급등은 은행들이 연준의 스탠딩 레포 시설을 활용하면서 진정되었습니다. 시장은 연준이 금리를 25bp 인하하고 대차대조표 축소를 중단할 것으로 예상하고 있습니다.
🥇 시장 및 금속
주가는 마진 부채가 급증(4월 이후 39 % 증가)하면서 거품 우려가 커지고 있음에도 불구하고 상승세를 유지하고 있습니다. 금은 온스당 $4.18달러를 돌파한 후 온스당 $4.23달러 부근에서 안정세를 보였습니다. reuters.com; 비트코인은 세금 신고 규정의 제약을 받아 약 $115k에서 거래되고 있습니다.
💡 핵심 요약
10월의 하반기는 금리 인하에도 불구하고 주택 시장이 약세를 보이는 반면, 식품과 서비스 분야의 인플레이션이 지속되는 등 양분된 경제의 모습을 보여주었습니다. 대규모 부채 발행과 다가오는 연준의 금리 인하로 전망이 복잡해졌습니다. 투자자는 다음을 유지해야 합니다. 다각화 현금, 금과 같은 실물 자산, 일부 주식에 투자하는 반면, 주택 구매자는 재고가 쌓이면서 더 나은 기회를 찾을 수 있습니다.
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검토자 Pouyan Golshani, MD, Interventional Radiologist - 10월 27, 2025
